«Евраз» может разочаровать инвесторов большими долгами

Как передает корреспондент РИА «Новый Регион», в то же время финансовые аналитики опасаются, что из-за снижения цен на сталь «Евраз» завтра представит разочаровывающий отчет о своих результатах в 2011 году.

По итогам первого полугодия прошлого года только долгосрочные заимствования «Евраза» оценивались, согласно его же отчетности, почти в $6,5 млрд, а текущие обязательства составляли в общей сложности около $3,2 млрд.

Аналитики компании «Уралсиб Кэпитал» ожидают, что в завтрашнем отчете показатель EBITDA (аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по уплате налогов, процентов, и начисленной амортизации) в 4 квартале 2011 года упал на 33% квартал к кварталу.

«Мы ожидаем, что результаты будут сравнительно низкими ввиду негативных изменений в ассортименте продукции и дальнейшего снижения цен на сталь в 4 квартале 2011 года», – отмечают аналитики.

Поскольку компания уже раскрыла основные показатели за 9 месяцев 2011 года (выручка и EBITDA), инвесторы, скорее всего, обратят особое внимание на результаты 4 квартала 2011 года.

«По нашей оценке, выручка сократилась на 9% квартал к кварталу до $3,8 млрд, а EBITDA – на 33% до $515 млн, что предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 14% (–5 п.п. квартал к кварталу) – самый низкий уровень после кризисных 2008-2009 гг. Чистую прибыль спрогнозировать сложно ввиду бухгалтерских корректировок и влияния курсовых разниц. Мы ожидаем, что чистая прибыль за 2 полугодие 2011 года составит $195 млн (–26% квартал к кварталу)», – прогнозируют аналитики.

Похожее мнение высказывают аналитики «Тройки Диалог». «Мы ожидаем снижения выручки на 11% от уровня 3 квартала 2011 года до $3,705 млрд. Продажи в металлургическом подразделении «Евраза» в четвертом квартале сократились за счет сезонного снижения продаж продукции с высокой добавленной стоимостью строительным компаниям, тогда как цены на сталь снизились на всех предприятиях группы в СНГ, Восточной и Центральной Европе и США. Продажи горнодобывающего подразделения также должны упасть на фоне снижения цен на коксующийся уголь и железную руду», – считают эксперты, которых цитирует «РБК Daily».

По их оценке, на консолидированном уровне «Евраз» не должен ощутить снижение расходов в результате высокой степени вертикальной интеграции, и рентабельность группы должна снизиться.

«Мы предполагаем, что компания покажет $529 млн EBITDA в четвертом квартале 2011 года, что подразумевает снижение на 32% от уровня третьего квартала», – отмечают аналитики.

Они полагают, что ликвидность «Евраза» по-прежнему будет ограниченной из-за увеличения чистого долга на 4% от уровня третьего квартала 2011 года до $6,9 млрд.