Китай готовит юань к роли мировой резервной валюты

Власти КНР начали реализовать одну из своих главных долгосрочных политических установок – превращение юаня в резервную валюту посткризисного мира, в котором Поднебесной будет отведена роль крупнейшей экономики. Таким образом, в начавшейся этой осенью мировой войне валют Китай стал не только основной воюющей стороной на пару с США, но и самым надежно защищенным участником схватки. Поскольку китайская валюта не является свободно конвертируемой, возможности атаки на нее ограничены. Но с началом мирового кризиса Пекин стал активно расширять использование своей валюты в международных торговых расчетах, пишет газета «Коммерсант».

«Китай вовсе не планирует добиваться замены доллара на юань в качестве мировой резервной валюты», – заявил зампред комитета по международным делам всекитайского собрания народных представителей (законодательный орган КНР) Ча Пэйсинь, который находился с визитом в Вашингтоне.

Правоту китайского чиновника в среду подтвердил и Международный валютный фонд (МВФ), сообщив, что не намерен включать юань в корзину специальных прав заимствования (SDR), поскольку его неконвертируемость по счету текущих операций делает невозможным признание его одной из мировых валют.

Отсутствие конвертируемости юаня дает ему ряд серьезных преимуществ. Например, обсуждая в начале октября на страницах Financial Times план возможной валютной войны с КНР, директор Института Петерсона по изучению международной экономики Фред Бергстен (один из наиболее влиятельных экономистов США, близкий к команде президента Барака Обамы) пришел к выводу, что атаковать китайскую валюту будет непросто. Из-за отсутствия свободной конвертации Вашингтон не сможет купить нужное количество юаней на свободном рынке. Благодаря этому Пекин может чувствовать себя относительно свободно и устанавливать курс юаня по отношению к доллару так, чтобы не удорожать свой экспорт. Именно поэтому Ча Пэйсинь и тысячи других китайских чиновников и дипломатов по всему миру как заведенные повторяют, что тягаться с долларом юань не собирается.

Китай резко активизировал усилия по расширению использования юаня в торговых расчетах. Формально это делается по чисто экономическим соображениям. Но в неформальном общении китайские чиновники и близкие к власти эксперты уже даже не считают нужным скрывать, что эти действия являются частью куда более широкого замысла. По словам сразу нескольких источников «Ъ» в китайских финансовых кругах, стратегия по постепенному превращению юаня в мировую резервную валюту была одобрена еще в конце 1990-х годов тогдашним генсеком Цзян Цзэминем.

В публичных документах Пекина эта стратегия нигде не изложена. Однако ее основные принципы можно понять, изучая дискуссии вхожих в партийные кабинеты экономистов – вскоре после начала кризиса тема превращения юаня в мировую валюту стала одной из самых обсуждаемых в экспертных кругах Поднебесной. Например, Ли Цзин из центра изучения мировых финансов при Китайской академии общественных наук в своих работах описывает подобную стратегию, состоящую из четырех этапов. Первый предусматривает организацию расчетов в юанях с соседними странами. На втором планируется превратить юань в платежное средство, которое можно будет использовать во всем мире при торговых расчетах с КНР.

На третьем этапе юань должен превратиться в самоценный привлекательный инструмент для вложений средств домохозяйств, предприятий и финансовых институтов, каким сейчас являются, например, доллар или евро. И лишь в рамках четвертого, заключительного этапа юань должен превратиться в одну из мировых резервных валют, которую будут охотно покупать центральные банки других стран. Источник «Ъ», близкий к госсовету КНР, отмечает, что подобные рассуждения «довольно близки к генеральной линии партии».

К намеченной цели Пекин идет весьма последовательно и уверенно. Так, в рамках реализации первого этапа стратегии КНР в начале 2000-х годов стала оформлять с соседями договоренности о возможности торговых расчетов в национальных валютах. Для компаний, импортирующих из КНР, это позволяет снизить издержки на конвертацию и страхование валютных рисков.

Особенно резко Пекин активизировал свои усилия по укреплению роли юаня вскоре после начала кризиса. С зимы 2008 года Пекин начал проводить валютные свопы с соседними странами, продавая им юани (сделки заключены с Южной Кореей, Гонконгом, Малайзией, и Белоруссией). А весной 2009 года финансовые власти КНР обнародовали схему, позволяющую проводить расчеты за юани в международной торговле. По данным таможни КНР, к началу ноября за почти полтора года реализации эксперимента объем расчетов в китайской валюте превысил 200 млрд юаней (около $30 млрд). По прогнозам банка HSBC, к концу 2012 года объем торговых расчетов в юанях может составить $2 трлн, или около половины объема внешнеторгового оборота КНР. Росту объемов торговли будут способствовать и налоговые меры: в сентябре этого года заместитель главы департамента минфина КНР Чэн Чжицзюнь сообщил, что власти вводят налоговые льготы для тех компаний, кто ведет расчеты с зарубежными партнерами в юанях.

Расширить эту схему по замыслу Пекина сможет начало торгов юанем в паре с основными мировыми валютами. Так, на торговой платформе China Foreign Exchange Trade System (CFETS) против юаня уже торгуются доллар США, евро, британский фунт, иена, гонконгский доллар и малазийский ринггит, а вчера начались торги парой рубль-юань. Торги на CFETS не являются полностью свободными: система устанавливает средневзвешенный курс банков-маркетмейкеров, а колебания в течение одной торговой сессии ограничены 5% в обе стороны (для доллара коридор еще уже – 0,5%). Правда, через месяц прямые торги рубль-юань начнутся на ММВБ, и, по данным «Ъ», руководство Шанхайской фондовой биржи хочет изучить опыт ММВБ, а в 2011 году, возможно, организовать такие торги на своей площадке.

Помимо поощрения перевода торговли на юани Пекин стимулирует становление рынка деноминированных в юанях ценных бумаг, на который допущены иностранцы.

По словам собеседников «Ъ» в Пекине, все эти действия, укладывающиеся в первый и второй этап описанной Ли Цзином стратегии, должны привести к становлению юаня как одной из ключевых региональных валют. А выход юаня на общемировой уровень может произойти уже в районе 2020 года – по прогнозу Standard Chartered, в этом году экономика КНР может обогнать американскую. Тогда же, как надеются в Пекине, доля внутреннего потребления в ВВП увеличится настолько, что позволит снизить зависимость страны от экспорта и сделать юань конвертируемым. По китайским меркам, ждать осталось совсем недолго.